डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम)

एक पसंदीदा स्टॉक का मूल्य

सामान्य इक्विटी के विपरीत, पसंदीदा स्टॉक एक निश्चित लाभांश का भुगतान करते हैं जैसे, पसंदीदा स्टॉक का मूल्य लाभांश डिस्काउंट मॉडल का उपयोग करके किया जा सकता है। पसंदीदा शेयर का मूल्य अनिवार्य रूप से लाभांश के वर्तमान मूल्य का है, जहां कश्मीर आवश्यक रिटर्न है।

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पसंदीदा स्टॉक का मूल्य

उदाहरण: किसी पसंदीदा स्टॉक के मूल्य की गणना करना

मान लें कि न्यूको का पसंदीदा स्टॉक एक निवेशक को $ 8 प्रति शेयर का वार्षिक लाभांश देता है। 10% की वापसी की दर को देखते हुए, न्यूको के पसंदीदा स्टॉक का मूल्य क्या है?

उत्तर:

न्यूको के पसंदीदा स्टॉक का मूल्य (= 8/0 =) = $ 80

एक सामान्य स्टॉक की कीमत

ज्यादातर पसंदीदा स्टॉक की तरह, आम स्टॉक के धारक भी लाभांश प्राप्त कर सकते हैं हालांकि, आम शेयरों पर लाभांश की गारंटी नहीं है, न ही वे वर्ष-दर-साल में एक निश्चित राशि है जैसे, हम आम स्टॉक को विभिन्न समय के क्षितिज पर लाभांश का उपयोग कर सकते हैं।

1। एक वर्ष का होल्डिंग अवधि

इस समय के फ्रेम में, एक साल की अवधि का विचार करें, एक साल के अंत में एक निवेशक को सामान्य शेयर का लाभांश और मूल्य मिलेगा, दोनों रिटर्न की दर से वापस छूट सामान्य इक्विटी पर

इसे ध्यान में रखते हुए, हम सामान्य स्टॉक के मूल्य की गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

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उदाहरण: 1-वर्ष की अवधि के साथ एक शेयर के मूल्य की गणना करें

न्यूको को अपने शेयरधारक सामान्य इक्विटी, $ 0 का भुगतान करने की उम्मीद है 25 प्रति शेयर इस साल। निवेशक का अनुमान है कि न्यूको के शेयर प्रति शेयर 30 डॉलर प्रति वर्ष बंद हो जाएंगे। 10% की वापसी की दर को देखते हुए, न्यूको के आम स्टॉक का मूल्य क्या है?

उत्तर:

2 एकाधिक-वर्ष की अवधि देखते हुए निवेशक एक वर्ष से अधिक सामान्य शेयर धारण कर सकते हैं, निवेशक की अपेक्षित धारण अवधि के मुकाबले यह स्टॉक के मुकाबले उपयोगी है। इस मामले में, डीडीएम मॉडल का इस्तेमाल किया जा सकता है।

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सामान्य इक्विटी का मूल्य

उदाहरण: एकाधिक-वर्ष

होल्डिंग अवधि के साथ स्टॉक के मूल्य की गणना करें एक निवेशक 2 के लिए न्यूको के स्टॉक को रखने की योजना बना रहा है वर्षों। न्यूको को अपने शेयरधारक सामान्य इक्विटी, $ 0 का भुगतान करने की उम्मीद है अगले दो वर्षों में प्रति शेयर 25। निवेशक का अनुमान है कि न्यूको के शेयर उस समय की अवधि के अंत में $ 40 प्रति शेयर बंद कर देंगे। 10% की वापसी की दर को देखते हुए, दो साल की अवधि के अंत में न्यूको के सामान्य स्टॉक का मूल्य क्या है? उत्तर:

3 अनंत अवधि डीडीएम

अनंत अवधि डीडीएम का उपयोग करके एक आम स्टॉक का मानना, गणना को बहुत सरल बना दिया जाता है जैसे कि अनंत लाभांश के साथ पसंदीदा स्टॉक को महत्व देते हुए।

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जहां क = रिटर्न की दर, जी = विकास दर

उदाहरण: असीमित लाभांश के साथ सामान्य स्टॉक के मूल्य की गणना करें

न्यूको ने $ 0 का भुगतान किया।2004 में 25 वार्षिक लाभांश और $ 0 का भुगतान करने की उम्मीद है 265 2005 में। 6% विकास दर और 10% की वापसी की एक आवश्यक दर मानते हुए, न्यूको के स्टॉक के मूल्य की गणना करें।

उत्तर:

सुपरनोमिकल ग्रोथ के साथ कंपनियों के सामान्य शेयर की वैल्यू

जब एक कंपनी के एक आम स्टॉक का मूल्यांकन करना जो महत्वपूर्ण विकास का अनुभव कर रहा है, हम समान स्टॉक के मूल्य को बहु-वर्षीय होल्डिंग अवधि। दृष्टिकोण में अंतर लाभांश से संबंधित है। एक बहु-वर्षीय धारण अवधि दृष्टिकोण एक स्थिर लाभांश ग्रहण करता है, जबकि इस दृष्टिकोण में लाभांश में अलौकिक वृद्धि को बदलता है।

फॉर्मूला 13. 5

उदाहरण: अस्थायी अलौकिक वृद्धि के साथ सामान्य शेयर के मूल्य की गणना करें

एक निवेशक 3 साल तक न्यूको के स्टॉक को रखने की योजना बना रहा है। उस समय की अवधि में, न्यूको पहले दो वर्षों में 6% की दर से और उसके बाद 3% बढ़ने की योजना बना रहा है। न्यूको का अंतिम लाभांश $ 0 था 25. 10% की वापसी की दर को देखते हुए, तीन साल की अवधि के अंत में न्यूको के सामान्य स्टॉक का मूल्य क्या है?

उत्तर:

शुरू करने के लिए, प्रत्येक समय अवधि में लाभांश की गणना की जानी चाहिए [D = D

0

(1 + जी)] _{डी 1} = (0. 25) (1। 06) = 0. 265

डी ₂ = (0. 265) (1। 06) = 0. 281

डी ₃ = (0. 281) (1। 03) = 0. 28 9

चूंकि हम उम्मीद करते हैं कि साल 3 में और लगातार अनिर्णित रूप से लाभांश बढ़ने के लिए, वर्ष 3 में स्टॉक की कीमत का वर्तमान मूल्य की गणना निम्नानुसार की जाती है: _{न्यूको के सामान्य स्टॉक का मान निम्नानुसार है:} डीडीएम का उपयोग करके कमाई गुणक मॉडल का विकास करना

डीडीएम का उपयोग करके कमाई गुणक का विकास करना मूल्य के मूल निर्णायक के साथ शुरू होता है। डीडीएम का उपयोग करते हुए शेयर की कीमत निर्धारित करने के लिए याद करो, असीमित लाभांश को आवश्यक वापसी घटाकर विकास दर से विभाजित किया जाता है:

कमाई के मूल्य की कीमत निर्धारित करने के लिए, स्टॉक की कीमत बस निम्नानुसार स्टॉक का प्रति शेयर आय:

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उदाहरण:

डीडीएम का उपयोग करके कंपनी के मूल्य-से-कमाई अनुपात का निर्धारण करना

न्यूको के $ 0 के साथ 25 लाभांश पेआउट, $ 1 के एक ईपीएस 00, स्टॉक के पी / ई अनुपात की गणना करें, जो 10% अपेक्षित रिटर्न और 5% वृद्धि का अनुमान लगाते हैं।

उत्तर: देखो!

लाभांश में परिवर्तन के संदर्भ में, आवश्यक वापसी और विकास दर डीडीएम को प्रभावित करती है। इन चर में परिवर्तन से शेयर के पी / ई अनुपात को भी प्रभावित होगा।